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华富量子生命力混合基金最新净值涨幅达1.87%

时间:2020-06-25 23:58

金融界基金06月17日讯 华富量子生命力混合型证券投资基金(简称:华富量子生命力混合,代码410009)06月16日净值上涨1.87%,引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1351元,累计净值为1.2351元。

华富量子生命力混合基金成立以来收益23.48%,今年以来收益20.46%,近一月收益6.84%,近一年收益44.86%,近三年收益24.31%。

华富量子生命力混合基金成立以来分红1次,累计分红金额0.06亿元。目前该基金开放申购。

最新基金定期报告显示,该基金重仓持有腾龙股份(持仓比例6.49%)、康泰生物(持仓比例5.30%)、欧普康视(持仓比例4.86%)、兆易创新(持仓比例4.80%)、立讯精密(持仓比例3.83%)、泰格医药(持仓比例3.53%)、佳发教育(持仓比例3.12%)、玲珑轮胎(持仓比例3.05%)、恒瑞医药(持仓比例3.04%)、信维通信(持仓比例3.02%)。

2019年,宏观经济总体处于缓慢软着陆的过程中。总宏观投资时钟的角度看,由于2019年一季度的天量社融,社融增速出现企稳回升,标志着金融环境率先改善,经济从衰退期进入触底期。随着四季度PMI连续回升至50荣枯线之上,宏观经济出现复苏回暖特征,四季度部分风电、光伏、部分电子产业链都出现复苏迹象,市场化程度较高的周期品也出现补库迹象。总量经济角度,工业增加值、固定资产投资以及社会消费品零售增速中枢均在下移,2019年全年规模以上工业企业利润增速也下滑至-3.3%的水平,但其中不乏结构性亮点。进入2020年,春节期间新冠疫情爆发,在催生了诸如线上消费和在线办公等产业快速成长的同时,还是导致大批企业复工推后,总体打断了经济弱复苏的节奏,预计总量经济结构性回升的趋势会逐渐延迟二季度之后。

政策层面,整体看来年底货币政策与财政政策均保持稳定偏积极,2019年底中央政治局会议仍释放出稳增长与防风险的基调,“确保不发生系统性金融风险”。进入2020年,疫情对于“稳增长”构成一定挑战,预计货币政策和财政政策在短时间内维持相对呵护。而资本市场政策则仍是维持最为积极的趋势,从科创板推出,到再融资放松、注册制推动等,表明增强资本市场直融资功能是未来长期经济结构转型的关键。

海外方面,2019年全球市场从贸易冲突、民粹主义爆发,逐渐演绎到全球经济下行、多国央行降息、资产荒格局加重的局面,全年黄金资产表现抢眼。美联储降息周期开启,但经济韧性仍在且就业市场相对强劲,欧洲经济总体仍呈现低迷态势、英国脱欧的影响仍在出清。总体看来,未来全球资产荒的格局仍会继续。

2019年,沪深300指数累计上涨36.07%,创业板指累计上涨43.79%;其中,四季度,沪深300指数累计上涨7.39%,创业板指累计上涨10.48%。从全年看,市场大幅反弹,呈现横盘宽幅震荡行情。各行业表现差异较大,在成长价值维度上分化最为显著。相对表现最好的三个行业为食品饮料、电子、家电,表现最差的三个行业为建筑、钢铁、电力及公用事业。

量子生命力主要遵循的是量化选股的投资方法,适当辅助了从行业与公司基本面角度出发的主动行业配置和选股策略。本基金2019年持仓中重点配置行业包括医药、电子和计算机、金融(银行和非银金融)等。医药板块符合高ROE高成长量化策略的选股结果,且在经济企稳过渡期内具备防御性。医药行业是为数不多增长确定性较高的行业之一,考虑到医药板块受国家医保控费政策的影响,我们更多选择了创新药、药房、疫苗等子行业领域的龙头公司进行配置。我们还看好科技板块,特别是半导体、医疗信息化、云计算、泛在物联网等领域行业景气度持续向上,成长性毋庸置疑,我们对其中龙头股公司加大了配置比例。我们还在下半年逐步增加了银行和非银金融板块的配置权重,原因包括银行PB估值水平较低,即将进入年底估值切换的确定性较高,且具有分红收益率较高的防御性特征;而非银板块特别是证券行业考虑了追逐行情持续走强带来的贝塔因素。

截至本报告期末本基金份额净值为1.0252元;本报告期基金份额净值增长率为33.39%,业绩比较基准收益率为27.99%。

展望2020年,我们对股票市场维持乐观的判断,但需要降低收益预期,难以看到大的趋势性上涨行情,仍以结构性机会为主,理由是中国经济仍处于缓慢寻底、产业转型升级的阶段,业绩增长是股市上涨的主要驱动(预计明年上市公司整体盈利正向贡献10%左右),估值大幅提升的空间有限。

年初以来的新冠肺炎疫情的发展给中国及海外经济带来了负面冲击,这一因素的进一步显现对消费需求的影响还有待深入评估,且对消费需求结构产生重大影响,催生了诸如线上消费和在线办公等产业快速成长,我们会在未来投资中继续考虑此因素。

未来国内外均面临长期资产荒的格局,固定收益类资产回报率吸引力有限,而A股作为中国经济最具代表性的资产具备配置价值,加上人民币汇率预期趋于稳定,对全球投资人而言都具有足够的吸引力,作为管理人而言,无非是做好筛选甄别,去伪存真的工作。

市场可能面临的潜在风险点包括:新冠肺炎疫情延续对中国及海外经济带来的负面冲击,美国总统大选进程与中美贸易谈判的反复、资管新规过渡期到期后执行力度带来的冲击、MSCI暂缓提升纳入因子等因素带来的外资流入的减少。这些因素阶段性都可能带来市场预期的波动,我们需要时刻控制回撤风险,避免净值的大幅波动。

2020年我们将依然遵循量化选股的基本投资方法基础上,适当增加行业及风格的主动选择配置的因素,加强了对个股的研究,以规避市场不利状况下的波动风险,不断优化我们的投资组合,为投资者提供更稳健增长的收益。

我们更看中的是资产的回报率,业绩成长性和确定性必然是最重要的筛选条件。因此,从行业配置角度来看,我们首先看中的是行业景气度持续提升、政府政策重点支持的产业,例如目前市场普遍看好的消费电子、半导体产业、医疗信息化、云计算或者软件云化、安可相关、新能源产业等等;医药板块尽管受医保政策等影响较大,但是依然可以提供稳定的成长性,例如创新药、医疗器械、疫苗、医疗检测等子行业值得关注;传统消费行业由于受疫情冲击及需求下行趋势的拖累,需要特别关注的是成长与估值的性价比,考虑增加线上消费及快递龙头公司的配置比重;考虑到稳定回报优势,可以选择低负债率高股息的公司作为底仓配置;最后可以关注各细分行业的龙头,即使行业景气度一般,但是龙头公司依然可以享受行业集中度提升带来的优势。